2025年05月23日
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核心观点:
钛白粉市场受成本端钛精矿与硫酸价格波动影响,钛精矿因资源稀缺性涨价,硫酸价格受硫磺与磷肥需求支撑。
具体分析:
钛精矿:资源瓶颈与海外依赖
2025年一季度,46%钛精矿价格环比上涨8.5%,至2300元/吨。供给端,中国攀西地区钛矿品位下降,开采成本同比上涨15%,而越南、莫桑比克等国因基础设施薄弱,出口量受限;需求端,钛白粉全球产能(约900万吨/年)中,中国占比超50%,但高端氯化法钛白粉原料仍依赖进口钛精矿(如肯梅尔、力拓)。
硫酸:硫磺与磷肥需求共振
98%硫酸价格环比上涨5.3%,至450元/吨。成本端,国际硫磺价格(CFR中国)环比上涨7%,因中东气头硫磺装置检修;需求端,磷肥出口配额制放松推动硫磺制酸需求,而钛白粉企业开工率回升至80%(同比+10%),进一步拉动硫酸消费。
未来趋势与风险提示:
钛精矿价格或因资源稀缺性持续上涨,但需关注海外矿山扩产进度(如力拓Winu项目);硫酸价格受硫磺与磷肥需求双重支撑,但需警惕环保政策对硫磺制酸产能的限制。
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