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2025年一季度，中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。其中，分项指数7升1降，分行业指数5升1平2降，分区域指数全面上升。企业高开工率继续上升。对样本企业开工率调查显示，一季度，完全开工的企业50.4%，比上季度上升11.0个百分点；开工率在75%-100%之间的占11.6%，比上季度下降3.1个百分点；开工率在50%-75%之间的占15.2%，比上季度下降4.6个百分点；开工率小于50%的占13.0%，比上季度下降4.5个百分点；未开工的占9.9%，比上季度上升1.2个百分点。分项指数7升1降。如下表所示，一季度，综合经营指数、市场指数继续上升，较上季度分别上升1.1、0.7点。宏观经济感受指数、投入指数、效益指数由平转升，较上季度分别上升0.5、0.1和0.7点。资金指数、劳动力指数由降转升，较上季度分别上升0.2、0.3点。成本指数继续下降，较上季度下降0.1点。中小企业景气水平保持回升态势。分行业指数5升1平2降。如下表所示，一季度，工业、社会服务业指数继续上升，较上季度分别上升0.7、0.9点。交通运输业、批发零售业指数由平转升，较上季度分别上升0.7、0.6点。信息传输软件业指数由降转升，较上季度上升0.7点。建筑业指数继续持平。房地产业、住宿餐饮业指数继续下降，较上季度分别下降0.3、0.1点。行业运行保持平稳。分区域指数全面上升。一季度，东部、中部、西部和东北地区中小企业发展指数分别为89.7、89.9、87.9和81.0，分别较上季度上升0.5、0.2、0.9和0.4点。从一季度中小企业发展指数来看，当前中小企业运行呈现以下主要特点：发展预期明显改善。一季度，反映企业预期的宏观经济感受指数为99.0，较上季度上升0.5点。其中，宏观形势感受指数为103.8，比上季度上升0.7点，行业形势感受指数为94.3，比上季度上升0.4点。市场需求稳步向好。一季度，市场指数为81.5，较上季度上升0.7点。所调查的8个行业中，5个行业市场指数上升。其中，信息传输软件业、社会服务业、批发零售业、交通运输业市场指数上升幅度较大，分别较上季度上升1.5、1.3、1.1和1.1点。5个行业国内订单指数上升、6个行业销售量指数上升、5个行业销售价格指数上升。资金状况有所好转。一季度，资金指数为100.8，较上季度上升0.2点。其中，流动资金改善，融资状况趋紧，应收账款周转加快。流动资金指数为85.3，较上季度上升0.3点，融资指数为90.0点，较上季度下降0.2点，应收账款周转指数为121.7，较上季度上升0.3点。所调查的8个行业中，6个行业流动资金指数上升，6个行业应收账款回款速度加快。劳动力需求明显上升，供给小幅下降。一季度，劳动力指数为106.0，较上季度上升0.3点。其中，需求指数为98.2，较上季度上升0.6点。供应指数为113.8，较上季度下降0.1点。所调查的8个行业中，7个行业需求指数上升。企业投资意愿有所改善。一季度，投入指数为82.9，较上季度上升0.1点。所调查的8个行业中，5个行业投入指数上升。其中，5个行业固定资产投资指数上升。企业成本小幅下降。一季度，成本指数为112.0，较上季度下降0.1点。所调查的八个行业中，工业、建筑业成本指数分别较上季度下降0.5、0.3点。企业效益明显改善。一季度，效益指数为74.5，较上季度上升0.7点。所调查的8个行业中，7个行业效益指数上升。其中，交通运输业、工业效益指数上升幅度较大，较上季度分别上升1.4和1.1点。一季度，在假期消费振兴和各地抢抓开局的有利条件下，中小企业生产经营状况加速回升，企业开工率、订单、销售等指标稳步好转，景气水平保持去年四季度以来的向好态势。下一步，要认真贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神和全国两会部署，锚定扩大需求和振兴消费，加快财政投入和项目开工力度，充分调动民间资本积极性，有力清欠中小企业账款，持续为企业纾困减负，加力帮扶企业出海拓展国际市场，注重培育发展新动能，巩固经济向好求进的基础。附注：中国中小企业发展指数（SMEDI）指标解释中小企业发展指数(SMEDI: Small and Medium Enterprises Development Index)是反映中小企业经济运行状况的综合指数。中小企业发展指数通过对国民经济八大行业的3000家中小企业进行调查，利用中小企业对本行业运行和企业生产经营状况的判断和预期数据编制而成，是反映中小企业经济运行状况的综合指数。SMEDI的取值范围为0-200之间：（1）100为指数的景气临界值；（2）100-200为景气区间（成本指数除外），表明经济状况趋于上升或改善，越接近200景气度越高；（3）0-100为不景气区间（成本指数除外），表明经济状况趋于下降或恶化，越接近0景气度越低。（4）成本指数由于与成本同向变化，0-100为景气区间，100-200为不景气区间。在行业选取的过程中，依据国民经济各行业对GDP的贡献度，共选取了工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、批发零售业、社会服务业、信息传输计算机服务和软件业、住宿餐饮业等八大行业。每个行业的调查内容，具体包括八个大的分项：宏观经济感受、总体经营、市场、成本、资金、投入、效益、劳动力。在具体调查过程中，考虑到不同行业的特点，八个大的分项里的细项调查有所区别。
2025年04月14日
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2025年3月汽车工业经济运行情况一、3月汽车销量同比增长8.2%3月，汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，同比分别增长11.9%和8.2%。1—3月，汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。（一）3月乘用车销量同比增长10.4%3月，乘用车产销分别完成257.4万辆和246.8万辆，同比分别增长14.4%和10.4%。1—3月，乘用车产销分别完成651.3万辆和641.9万辆，同比分别增长16.1%和12.9%。（二）3月商用车销量同比下降2.4%3月，商用车产销分别完成43.1万辆和44.7万辆，同比分别下降1.4%和2.4%。1—3月，商用车产销分别完成104.8万辆和105.1万辆，同比分别增长5.1%和1.8%。二、3月新能源汽车销量同比增长40.1%3月，新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别增长47.9%和40.1%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.4%。1—3月，新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。三、3月汽车出口同比增长1%3月，汽车整车出口50.7万辆，同比增长1%。新能源汽车出口15.8万辆，同比增长26.8%。1—3月，汽车整车出口142万辆，同比增长7.3%。新能源汽车出口44.1万辆，同比增长43.9%。（注：上述数据来自中国汽车工业协会。）
2025年04月14日
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2025年全国出口管制工作会议在京召开。会议要求，从完善法律法规、加强物项列管、强化许可执法、加强多双边出口管制对话交流、推进合规建设等方面，进一步完善现代化国家出口管制体系，更好维护国家主权、安全、发展利益。欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天；进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。美国3月核心CPI同比增长2.8%，创2021年3月以来最低水平，预估为3.0%，前值为3.1%。随着关税政策实施，美国通胀数据可能面临巨大的上行压力。5月宝武钢厂出厂价在4月份的基础上价格持平，此次价格持平主要对应的是消费预期尚可，对应矛盾短期不大；另外消费和“对等关税”导致制造业出口预期减量，但当前刚需尚，短期降价的必要性暂不足。本周，五大钢材品种供应871.06万吨，周环比降0.2%；五大钢材总库存1660.61万吨，周环比降1.7%；五大品种周度表观消费量为900.54万吨，周环比降2.1%，其中建材消费增1.3%，板材消费降4.1%。国家统计局：3月全国居民消费价格同比下降0.1%，环比下降0.4%；3月全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%。商务部、外交部回应“中方是否会继续对美加征更高关税”称，关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也不怕打；如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。商务部部长王文涛连续会谈欧盟、东盟，讨论应对美国“对等关税”等问题。其中，中欧双方同意尽快启动磋商，深入讨论市场准入相关问题，并立即开展电动汽车价格承诺谈判。东盟经济部长发表声明称，东盟承诺不对美国关税采取报复性措施，并表达与美国进行坦诚和建设性对话以解决贸易相关问题的共同意愿。 4月10日，全国主港铁矿石成交67.00万吨，环比减39.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.04万吨，环比增12.5%。 建筑企业调研数据显示，2025年4月企业计划钢材采购量591万吨，预计4月份实际采购量月环比会上升11%左右。 本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存97.06万吨，周环比减少3.48万吨。4月10日，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2786.28万吨，环比上期减63.57万吨。本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增0.8%。原煤日均产量196.4万吨，环比增1.9万吨，原煤库存504.5万吨，环比增16.8万吨。中国宝武目前已有多家成员单位启动、实施上市公司分红、增持、回购计划，始终看好中国资本市场前景，全力压实股东回报，坚决维护市场稳定。截至4月10日，针对本次美国加征关税带来的影响，8家工程机械企业作出回应。包括柳工、徐工、中联重科等企业表示，在美收入占公司营业收入比重较小，对整体经营影响有限。今年以来，15省公布2025年重点建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目148个。 2025年3月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计956.53万平方米，同比增长18.5%；二手房成交（签约）面积总计1167.54万平方米，同比增长29.5%。 据Mysteel不完全统计，已有18家车企公布3月产销数据。3月汽车销量排名前三的车企为上汽集团、比亚迪和长安汽车，汽车销量分别为38.57万辆、37.74万辆和26.81万辆。自然资源部：高纯石英矿成为我国第174号新矿种。该矿种经提纯后二氧化硅纯度可达99.995%以上，可满足半导体、光伏等高新技术产业的需求，有望改变我国长期依赖进口的局面。
2025年04月14日
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2025年的铜加工市场将继续面临许多挑战，随着中国经济的稳定和其他新兴经济体的发展，国内需求可能会逐渐恢复。此外，环保和可持续发展的要求也为铜加工市场带来了新的发展机遇。因此，针对这些挑战和机遇，铜加工企业需要改善供应链的效率，控制成本，今年出货量和需求情况是否高于往年? 3-4月终端开工、需求等是否已逐渐步入正轨?铜下游消费又将对2025年铜价产生怎样影响?针对此类问题上海钢联进行了实地走访调研：调研时间：2025年4月7日-4月10日调研地点：河南省新乡市、巩义市、洛阳市调研方式：实地走访调研目的：走访铜加工企业，了解企业实际供需情况及未来预期调研对象：河南省铜杆、铜管、铜棒、铜板带生产企业生产企业A：生产情况：企业是一家精密铜板带加工企业，产能3万吨，1条生产线，月产1200-1300吨成品，其中镀锡类900吨。主要生产和销售铜镍硅、铜铬锆、铜铁磷、铜镁磷等大卷重铜合金板带箔材及热浸镀锡带材，产品主要用于汽车端子连接器、精密接插件、高端电子元器件、大规模集成电路、高密度引线框架的制造等领域。订单情况：合金类订单较多，排产时间需6-8周，订单比较饱和，下半年订单预计继续增量。合金类产品需求稳定，但铜价下跌不免有下游客户出现观望情绪，但影响不大。未来预期：从往年经验看需求端旺季在下半年，今年3-4月表现较好，预计下半年需求会更加旺盛，今年产量预计增至1.56万吨，同比增幅14%左右，将通过技术改造，接单的结构性优化等方式实现目标。生产企业B生产情况：该铜管加工企业拥有2条产线，年产能4万吨，年铜管产量3万吨左右，公司主要产品覆盖制冷用ACR铜管、工程用R410A铜管，每月为美的供光面盘管500吨。订单情况：目前正处铜管常规旺季，但安装售后市场今年的表现不及预期，企业订单加工费呈向下调整趋势，由地产基建需求不佳传导至加工端竞争格外激烈，订单同比去年下滑20%-30%。未来预期：今年市场竞争激烈，加工费内卷严重，贴近企业生产成本线，为保订单，价格不得不做出让步，对安装市场需求预期偏弱，短期铜价波动剧烈，原料采取按单采购模式，谨慎应对。生产企业C生产情况：该企业是一家铜杆加工、废铜回收利用企业，年产能6万吨，目前有生产线1条，正常日产再生铜杆150吨左右，由于铜价下跌，再生杆价格优势减弱，生产开始下滑了50%左右。订单情况：精铜杆价格下跌，再生铜杆丧失价格优势，短期订单受抑，企业将生产计划下调，同时降低库存。未来预期：铜价大幅下跌导致成品难出货，上游再生铜原料回收困难，供需环境偏弱，但相较于电解铜，再生铜价格更加坚挺，短期按单生产维持，等待铜价稳定。生产企业D生产情况：该企业是一家铜杆生产企业，以再生杆为主，一条生产线，年产能5万吨，日产铜杆150吨左右，经营模式以兑换加工为主，辐射周边漆包线等企业，目前厂内库存400吨。订单情况：铜价下跌后，4月7日-8日铜杆成交较好，但原料废铜采购开始困难，开工率降至70% ，至9日订单询价开始减少。未来预期：关税经济的冲击以及对需求的影响，企业略显悲观，对目前铜价持谨慎看空态度，未来10-15天价格可能还有下降空间。生产企业E生产情况：企业以拉制铜管为主导产品，产品种类覆盖大盘管、蚊香盘、毛细管、工程用R410A铜管、内螺纹管等，年产能3万吨，生产铜管80吨/天，目前产能完全释放，生产基本饱和。订单情况：企业订单主要面相两类市场，一为工程安装市场，二为空调主机厂做配套，今年公司积极调整客户结构，由之前90%供往工程领域，调整为60%工程领域，40%直供美的、松下等主机厂，订单同比增长20%左右。未来预期：前期外贸出口退税取消对订单影响较大，地产经济不景气国内空调新装缩量，工程安装市场竞争压力增大，加工费贴近生产成本线，此类需求下滑预计20%以上，后期一方面与主机厂加强合作，一方面计划生产制冷配件类，向下游加工做延伸。生产企业F生产情况：该企业是大型铜加工企业，年综合设计产能35万吨，主要生产无氧铜线材、低氧铜线材、铜导体等，广泛应用在电线电缆、电工电气、特高压等领域，今年1-2月基本满负荷生产，3月受价格影响，低氧杆生产暂时停止，无氧杆及下游产品依然表现较好，日产700吨/天。订单情况：高端线材市场依然较好，低端产品需求有所减弱，像镀锡铜丝、镀银等高端产品实现正增长。铜价低于80000元/吨，可见订单明显提升，近日铜价大跌，4天时间内接单到4000吨。未来预期：从需求端看高端线材市场有较好预期，尤其镀银铜线等应用在AI算力领域的材料未来需求前景较好。价格方面，对5月铜市供应持紧张看法，认为铜价未来仍有支撑。生产企业G生产情况：公司主要生产铜镍及其合金板、带、箔、管、棒材，管棒年生产能力3.8万吨、铜板带年生产能力18.3万吨，以及其他产品。公司生产表现稳定，今年订单支撑较强，未来有望通过技术改造，进一步提升生产能力。订单情况：铜价下跌以来，企业接单增量，一季度订单同比去年基本持平，客户基础非常稳定，尤其输变电领域订单较好。未来预期：现阶段宏观环境变化迅速，对铜价影响较大，企业以谨慎操作为主，需求端在新能源领域仍是未来可期，但低端产品的需求将进一步下滑。总结：本次走访调研的企业主要是河南省有一定规模的铜杆、铜管棒、铜板带及深加工生产企业企业，通过调研了解，企业在铜价下跌期间，订单普遍大幅增长，但因价格涨跌变化迅速，后期订单询价出现减少，当前供需环境下市场竞争激烈，再生铜原料采购普遍紧张，传统消费领域需求有下滑趋势，高端铜材在细分领域需求表现亮眼。近期热议的关税问题，从目前时间节点，加工端企业尚未从订单量上看到需求变化，但对未来终端需求，尤其终端产品出口的问题，各企业预期普遍悲观，后续企业重点关注国内应对措施，以及铜价能否重新企稳。
2025年04月14日
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国家统计局：2025年3月，中国CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。4月10日，外交部发言人林剑在回应美对华征收125%关税时表示，美方出于一己之私，将关税作为极限施压、谋取私利的武器，严重侵犯各国的正当权益，严重违反世界贸易组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重冲击全球经济秩序稳定，这是公然冒天下之大不韪，与整个世界作对。4月10日，商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人表示，近日，商务部已组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈，研究更好发挥各自优势，帮助外贸企业扩宽内销渠道。商务部新闻发言人介绍，自贸试验区内有关特殊监管区域现行保税政策维持不变。根据相关规定，商品离开有关特殊监管区域，进入国内市场内销时，需补缴相应税款。4月10日，东盟经济部长发表声明称，东盟承诺不对美国关税采取报复性措施。东盟表达与美国进行坦诚和建设性对话以解决贸易相关问题的共同意愿。本周，钢材总库存量1660.61万吨，环比降29.48万吨。其中，钢厂库存量483.88万吨，环比增9.27万吨；社会库存量1176.73万吨，环比降38.75万吨。Mysteel建筑企业调研数据显示，2025年3月实际钢材采购量514万吨，月环比增加18.1%；4月企业计划钢材采购量591万吨，预计4月份实际采购量月环比会上升11%左右。本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存97.06万吨，周环比减少3.48万吨。调研周期内，下游调坯企业按需低价拿货，市场成交集中在贸易环节。4月10日，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2786.28万吨，环比上期减63.57万吨。钢厂不含税平均铁水成本2382元/吨，环比上期减18元/吨。本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增0.8%。原煤日均产量196.4万吨，环比增1.9万吨，原煤库存504.5万吨，环比增16.8万吨。本周，唐山87条型钢生产线：实际开工产线为30条，整体开工率50.85%，较上周减少3.39%；型材产能利用率为51.46%，较上周相比减少6.52%。截至4月10日12：00，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低69元/吨。4月10日，全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量501.00万吨，较昨日增1.58万吨，增0.32%；日消耗总量53.73万吨，较昨日增0.07%，日到货总量55.32万吨，较昨日降1.32%。今年以来，15省份公布2025年重点建设项目名单。其中，涉及钢铁行业相关项目148个。《新发现矿种公告》近日发布，确定了一个新矿种——高纯石英矿。它的出现，将改变此前高度依赖进口的局面，助力相关战略性新兴产业的高质量发展。弘毅新材料项目计划总投资25亿元，建成后具备年产100万吨不锈钢深加工能力，预计8月份可竣工投产。5月宝武钢厂出厂价在4月份的基础上价格持平，厚板、热轧、酸洗、普冷等基价持平。4月9日，浙江省2025年二季度重大项目开工活动举行。此次共有54个项目开工，总投资2281亿元，年度投资233亿元。2025年3月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计956.53万平方米，同比增长18.5%；二手房成交（签约）面积总计1167.54万平方米，同比增长29.5%。目前全国已有16个省份公布了超过1800亿规模的收储项目。不过，土储专项债的发行仍然偏慢，只有4个省份累计发行了约524亿元。4月9日，上海易居房地产研究院发布报告显示，2025年一季度，中国50个重点城市新建商品住宅成交面积为3229万平方米，同比增长3%。据Mysteel不完全统计，截至2025年4月10日，已有18家车企公布3月产销数据。从环比来看，18家车企3月销量均实现正增长。据Mysteel不完全统计，今年以来，湖南、浙江、江西、广东和江苏等9地公布2025年重大项目名单。其中，涉及家电行业相关项目37个。截至4月10日，8家工程机械企业针对美国加征关税带来的影响作出回应。其中，中联重科表示，2024年美国市场占公司总营收比例低于1%，对整体经营影响极为有限。据Mysteel不完全统计，今年以来，河南、江苏、广东、福建、江西、湖南等14地公布2025年重大项目名单。其中，涉及船舶行业相关项目71个。4月8日，意大利航运巨头Grimaldi集团与招商工业威海金陵在香港签署了9艘甲醇燃料客滚船建造合同，新船将在2028年至2030年交付，合同总价值高达13亿美元。
2025年04月14日
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一、钢材现货和期货价格汇总4月10日，国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯资源出厂含税涨40报2970元/吨。特朗普对部分国家暂缓90天征收关税，市场避险情绪降温，全球风险资产价格上涨，国内钢价也随之反弹，商家反馈10日钢市成交环比好转。4月10日，期螺主力合约收盘价3139涨2.01%，DIF与DEA趋于平行，RSI三线指标位于34-37，处于布林带下轨以上运行。4月10日，国内4家钢厂上调建筑钢材出厂价10-50元/吨，1家钢厂下调30元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：4月10日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3297元/吨，较上个交易日上涨32元/吨。近期关税政策频频，市场心态不稳，情绪驱动现货市场影响较大。预计11日国内建筑钢材价格或将延续小幅反弹运行。热轧板卷：4月10日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3347元/吨，较上一交易日上涨29元/吨。供应端排产持稳，终端需求释放疲软，基本面矛盾不大但对价格支撑力度弱，在国内利好政策出台前，热卷价格仍处于弱势。虽然10日期货盘面拉涨，但贸易商避险情绪较浓，部分加速让利出货，市场整体氛围偏悲观。就目前而言，期货盘面更像是快速下跌之后的反弹，而并非反转，预计11日全国热轧板卷价格持稳个跌。冷轧板卷：4月10日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4067元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。当前需求端表现较弱，市场实际成交情况不佳，现货价格上涨乏力，大多数商家为促成交报价以稳为主。库存方面，Mysteel监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存215.90万吨，周环比增加4.07万吨，月环比增加4.00万吨，库存小幅累积。综合来看，预计11日冷轧价格或将窄幅震荡运行。中厚板：4月10日，全国24个主要城市20mm普板均价3540元/吨，较上一交易日上涨14元/吨。10日市场交投氛围好转，贸易商对后市信心增加。市场库存下降，对中板价格有一定支撑。供给端，4月钢厂细分品种如造船板等产量有所增加，需求端下游企业采购增加，整体需求较上一交易日好转。预计11日中厚板价格将继续维持震荡偏强运行，短期内市场受宏观面推动，价格或仍有上行动力，钢厂锁价政策可能对市场形成一定支撑。三、原燃料每日价格行情铁矿石：4月10日，山东港口进口铁矿价格较上一工作日偏强运行，累计上涨16-18。区域内贸易商报价积极性较弱，截至目前成交几无；山东远月市场交投情绪较为冷清；买盘方面，区域内钢厂多维持低库存运行，询盘偏弱。目前PB粉主流在760附近；超特粉主流在625附近；PB块主流在895-900。废钢：4月10日，全国45个主要城市重废平均价2039元/吨，较上一交易日价格下降9元/吨。宏观层面关税事件冲击不可避免，废钢市场受拖累下行，短期内供需双弱格局难以改变，废钢底部价格仍有一定韧性但上涨动力不足，预计短期废钢市场价格或将震荡偏弱运行。焦炭：4月10日，焦炭市场价格持稳运行。需求端，钢厂方向对于焦炭价格第一轮提涨态度尚不明确，钢厂焦炭库存暂稳，成材端去库力度减弱。供应端，焦企焦炭库存仍保持中高位运行，目前多数焦企处于盈亏平衡状态，焦炭第一轮提涨博弈情绪加剧。原料端，矿端与独立洗煤厂生产较为积极，暂无减产预期，随着近期市场情绪回温，炼焦煤市场交投氛围火热，煤价窄幅走高，贸易商投机心理增强。预计焦炭价格短期持稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量871.06万吨，周环比减少1.46万吨。其中，螺纹钢、线材、冷轧板卷产量增加，热轧板卷、中厚板产量减少。库存方面：本周五大品种钢材总库存量1660.61万吨，周环比减少29.48万吨。其中，钢厂库存量483.88万吨，周环比增加9.27万吨；社会库存量1176.73万吨，周环比减少38.75万吨。随着中国、欧盟先后对美国出台反制措施，9日特朗普对部分国家暂缓90天征收关税，市场避险情绪降温，全球风险资产价格上涨，国内钢价也随之反弹。不过，美国关税政策反复多变，大幅增加市场不确定性。基本面来看，本周钢材表观消费见顶回落，钢厂库存去化受阻，短期钢价超跌反弹过后，或重回震荡运行。
2025年04月14日
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【本周回顾】供应方面，本周五大钢材品种供应871.06万吨，周环比降1.46万吨，降幅为0.2%。受美加关税冲击的影响，本周黑色商品价格大幅下挫，其中跟出口有关的板材产量出现下降，而长材产量由于存在利润反而呈现了回升；本周五大钢材总库存1660.61万吨，周环比降29.48万吨，降幅为1.7%。本周五大品种总库存降幅收窄，主要在于供应降幅要小于需求降幅。此外，本周库存压力主要体现在厂库端，长材和板材厂库均由降转增；消费方面，本周五大品种周度表观消费量为900.54万吨，环比降2.1%：其中建材消费增1.3%，板材消费降4.1%。本周五大钢材品种中建材消费表现好于板材，主因在于关税冲击对板材出口需求影响较为明显，出口商接单走弱；而长材需求回升一方面来自天气转暖的推动，其次也有低价环境下市场抄底行为的支撑。总体来看，本周钢材市场呈现供需双降的局面，厂库开始由降转增，基本面压力进一步显现。【下周展望】供应方面，目前钢材现货利润虽然有所走弱，但仍尚可，同时随着前期钢价走跌后，下游低价补库需求有所释放，因此资源流动性仍未明显下降，那么产量短期内或难以明显下滑。按照目前钢厂检修预期来看，下周长材与板材产量仍有小幅增长空间；需求方面，随着天气进一步趋暖，叠加前期的利空因素释放后，市场情绪有所缓和，低价或驱动钢材需求小幅回升。库存方面，目前钢材库存处于去库周期的前期，叠加旺季特征仍在，那么钢材库存有望继续保持去库。短期内钢材基本面有望出现边际缓和，同时国内为了应对关税冲击，已传言即将出台超常规力度的刺激政策来稳经济稳资本市场，因此短期内随着国内宏观利好预期注入，钢价或迎来企稳反弹的走势。【重要关注】1、天气：预计11日至12日，随着新一股较强冷空气东移南下，我国中东部地区将出现强风、降温、沙尘天气，华北将出现历史同期罕见持续性大风，内蒙古东部和东北地区东部将出现暴雪，南方将出现今年以来最强风雹天气。降温方面，11日至12日，中东部大部地区气温将先后下降6～10℃，其中，西北地区东部、内蒙古中东部、华北西部和北部、东北地区南部等地局地降温幅度可达12～16℃；上述地区和东部海域伴有5～7级风，阵风8～10级，局地可达11～13级。降水方面，11日至12日，西南地区东部、江南、江汉、江淮及华南北部和东部等地部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气；11日至13日，内蒙古中东部、黑龙江西北部、吉林东部、辽宁东北部等地部分地区有中到大雪或雨夹雪，局地暴雪或大暴雪。2、宏观：国内：3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化；海外：美国对贸易伙伴的10%全球基准关税已生效，影响更大的对等关税于4月9日凌晨生效，多国采取反制措施（如中国对美进口商品加征84%关税）。另外欧盟成员国4月9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收25%的关税，计划4月15日开始征收。3、水泥&混凝土：水泥：4月2日-4月8日，本周全国水泥出库量320.43万吨，环比上升2.2%，年同比下降24.6%；基建水泥直供量172万吨，环比上升2.4%，年同比下降7.5%；混凝土：4月2日-4月8日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.95%，周环比提升0.58个百分点；年同比下降0.80个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为139.26万方，周环比增加9.13%，年同比减少10.28%。据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量继续上升，合计增量3.72万吨，其中增产主要集中在江苏、广东、江西、辽宁、黑龙江等省，随着部分轧机复产，本周螺纹钢产量继续提升。华中、西南、华北由于湖北、云南、山西个别钢厂轧机停产检修，本周供应出现减量；线材方面，本周线盘产量小幅增加，合计增量4.35万吨。分区域来看，增量主要集中在华东地区，其中江苏由于前期产线检修恢复，供给增加2.66万吨，其他省份产量波动均小于1万吨，基本与上周持平；热卷方面，本周热轧产量下降，钢厂实际产量为313.3吨，周环比下降9.4万吨，降幅集中在华北、华东地区，主要是因为CG检修，RZ老线减量。据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周厂库开始累库，环比增加7.54万吨。分区域看，华东、华北、西北、中南地区库存增加，河南、江苏、新疆、山西等省增量靠前；华南、西南、东北整体库存小幅下降；线盘方面，本周厂库由减转增，合计增量1.01万吨。分区域来看，除华北和西南区域，其他区域钢厂库存均有不同程度的增加；分省份来看，各省份库存波动不大；热卷方面，厂内库存较上周有所上升，主要增幅在东北、南方地区，原因是订单减少。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从七大区域来看，所有地区均呈现去库状态，其中华东和华北地区去库幅度最大，周环比分别去库11.89、7.39万吨；热卷方面，从七大区域来看，除西南、西北地区周环比分别增库1.77、0.49万吨外，其他地区均呈现去库，其中华南地区去库幅度最大，周环比去库3.00万吨。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1660.61万吨，周环比降29.48万吨，降幅为1.7%。其中建材库存周环比降26.84万吨，降幅2.8%；板材库存周环比降2.64万吨，降幅0.4%。上期库存总量为1690.09万吨，周环比降47.72万吨，降幅2.7%，其中建材库存周环比降30.67万吨，降幅3.23%；板材库存周环比降17.05万吨，降幅2.30%。
2025年04月14日
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一、价格：精铜杆加工费中心略有上移 再生铜杆贴水幅度继续扩大3月加工费整体变化有限，价格运行重心较2月有小幅上抬，单从月内表现来看，整体呈现极小幅度的先扬后抑。华东市场加工费运行在540-580元/吨区间，价格变化幅度较小，市场交易表现相对稳定一些；华南市场价格整体呈现上涨趋势，价格从400元/吨区间重新回归至500元/吨以上，但国产竖炉的货源价格依然较低迷；华北市场加工费保持相对稳定，月中价格虽有回落，但月末再度回归至月初的水平，地区受季节性影响，成交表现欠佳。3月再生铜杆价格上行趋势较为明显，具体来看，价格大致从月初76350元/吨不断上调并于3月底价格涨至80800元/吨左右，涨幅可达5.83%；但在价格高涨后短时间内再生铜杆价格随着铜价下跌再度回调至80000元/吨以下，3月31日再生铜杆价格报79400元/吨，较此前高价下降1.73%；进入4月后，再生铜杆仍有进一步下调趋势。3月精废铜杆价差运行以扩张为主，其中上旬扩张趋势尤为明显，月末随着铜价下跌后有较为明显的收缩表现；价差相对高点月内运行至2000元/吨水平，这一定程度提振了市场对再生铜杆的采购情绪，相应的，精铜杆市场消费遇冷。截至3月31日，精废杆价差为1130元/吨，较2月28日的930元/吨扩张200元/吨。再生铜杆升贴水方面，截至3月31日，再生铜杆升贴水表现为贴水560元/吨，较2月28日贴水370元/吨下降190元/吨；具体来看，3月再生铜杆价格贴水有继续扩大表现，其中3月上旬扩大趋势较为明显，因此该阶段内市场对再生铜杆的需求表现的尤为活跃，至3月中旬左右再生铜杆贴水达到了1400元/吨；但下旬贴水幅度开始有收缩表现，回归至千元内水平，并在4月有升水表现。二、供应：阶段性订单刺激影响 铜杆整体供应超预期回升（一）精铜杆市场Mysteel调研国内61家精铜杆生产企业，总涉及产能1584万吨（含2025年新增产能），2025年3月国内精铜杆产量为82.62万吨，环比增加29.78%，同比增加4.74%；3月精铜杆调研样本产能利用率为61.41%，环比提升9.02%，同比提升0.19%。3月精铜杆市场实际恢复效率高于此前预期，因此产量、产能利用率皆有超预期增长表现；前期执行检修计划的个别大中型企业月内也恢复了正常生产，加之月内阶段性回调的集中性补库订单刺激下，精铜杆的整体增产幅度较此前预期有进一步提升。另据调研企业生产计划来看，2025年4月国内精铜杆调研样本预计产量为83.76万吨，环比增加1.38%，同比增加13.45%；4月精铜杆调研样本产能利用率预计为64.34%，环比提升2.92%，同比提升5.12%。从调研企业生产计划来看，因4月铜价强势回调后精铜杆订单出现较大程度提升，下游企业的集中补货订单让精铜杆成交达到了年后新高水平，在该部分订单加持下，多数精铜杆企业对4月整体生产预期较为乐观；但价格频繁波动的影响下，部分相对高价订单的实际执行却可能出现较大风险，后续市场可能出现个别“毁约”情况。注：绿色代表较上月下降，红色表示较上月增长分区域看，3月各精铜杆市场环比皆有一定增长表现，产能利用率也基本回归至60%左右水平；具体来看，华北、华中市场提升较为明显，环比增幅分别为18%、15%，随着区域内下游企业开工率的提升，铜杆消费量也恢复至正常水准，部分头部企业长单需求较为稳定，因此虽然价格影响下的零单市场虽然提升有限，但整体依旧较2月有明显好转。华东、华南市场因前期恢复速度进程本就略快于其他市场，加之月内部分大型产线恢复正常后的逐渐提产，对区域整体产出有一定促进。（二）再生铜杆市场据Mysteel调研国内74家再生铜杆样本企业，总涉及产能819万吨（含2025年新增产能），2025年3月国内再生铜杆产量为22.81万吨，环比增62.70%，同比增5.02%；3月再生铜杆调研样本产能利用率为32.79%，环比增10.48%，同比降3.95%。3月再生铜杆的实际产出也出现了超预期的增长表现；其一是由于替代性订单增持作用，再生铜杆市场交易好于此前预期；其二在高铜价背景下再生铜货源增加促使部分前期处于停产的企业复出，因此再生铜杆产量及产能利用率表现环比回升较为明显。另据调研企业生产计划来看，2025年4月再生铜杆调研样本产量预计为22.63万吨，环比减少0.79%，同比增加13.49%；4月再生铜杆调研样本产能利用率预计为33.62%，环比升0.83%，同比降1.24%。从调研企业生产计划来看，由于铜价出现较大跌幅，4月再生铜市场供应趋紧，再生铜杆成品产出或有下滑；虽然目前多数企业面临着较大的采购压力，但由于此前集中性采购订单交付仍未全部执行，后续订单的交付需求影响，仍有部分企业能维持延续性生产，因此整体表现未见较大降幅。注：绿色代表较上月下降，红色表示较上月增长分区域看，3月各再生铜杆市场产能利用率也有不小的提升表现，且多数地区产能利用率提升至30%以上；其中西南市场更是以40%的产出水平占领高位，3月有超预期产出表现，实际增幅超20%，主要是月内铜价上涨阶段废铜原料采购较为顺畅，且在消费提升的情况下，部分贸易商建仓需求使货源跨区域运输活跃度提升，因此该区域内多数再生铜杆厂家成品产出效率也得到有效提升；其他市场也有8%-11%的增幅表现，而这主要是受再生铜杆整体贸易需求提升的影响。三、需求：下游消费复苏提振部分新订单 提货表现相对平稳据市场反馈，3月随着下游消费的逐渐恢复，电网工程及其他终端项目陆续开启，不过部分执行的前期订单，新增订单保持着环比增长趋势，但整体来看增长相对有限，这主要是受高铜价影响；个别线缆企业反映电网订单有所增加且依然保持低价采买节奏，提货表现较为平稳，但下游企业以维持长单提货为主；而且从订单来看，整体表现趋势相对集中化。四、预测：消费复苏提振铜杆市场订单 4月有望延续平稳回升表现4月铜杆市场仍有进一步回升的趋势，但主要增长来自精铜杆市场，再生铜杆市场或有小幅的回调，整体铜杆产出增长幅度相对有限。精铜杆市场在3月末至4月初阶段得到不少订单补充，企业的生产得到保障，因此前期生产预期较高，但考虑到月末面临劳动节小长假，或许会对月末生产有所影响。再生铜杆市场多数企业以平稳生产预期为主，但目前原料采购的难度依然不减，部分企业有可能在月内重新降产甚至停产，因此存在较大的不确定性；另外，铜阳极生产目前较为活跃，也会对4月再生铜杆的生产有所影响，但好在部分头部企业的在手订单较多，因此也保障了4月基础生产水平。整体来看，4月铜杆市场有望延续平稳回升表现，但仍需担忧风险事件带来的价格强波动会对市场订单执行产生影响。【注释】2024年旧样本口径：62家精铜杆样本企业（总产能1517万吨）+64家再生铜杆样本企业（总产能696万吨）=126家铜杆样本企业（总产能2213万吨），样本综合覆盖率80%2025年新样本口径：61家精铜杆样本企业（总产能1549万吨）+74家再生铜杆样本企业（总产能819万吨）=135家铜杆样本企业（总产能2368万吨），样本综合覆盖率85%。
2025年04月14日
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一、价格方面国际问题持续发酵，不锈钢期货继续探底，镍铁小批量985元/镍成交，市场信心严重受挫，以温州地区为例，截至4月10日，304工业料价格报至9200元/吨附近，较月初下调650元/吨，跌幅在6.6%，多地部分料型近日累计跌幅高达500元/吨，市场一片哗然，部分基地停收，钢厂端避险低价采购，部分钢厂开收停止收货，废不锈钢行情急转直下。二、经济性方面镍铁方面，矿价居高不下，行情异动，华东某钢厂最新成交在985元/镍（到厂含税） ，贸易商对后市行情信心不足；废不锈钢方面，一手户暂停报价，市场缺少指引，价格稍显混乱，市场整体避险情绪浓，按照4月10日华南主流304工业料采购价9200元/吨计算，该价格折合单镍点价格约971元/镍，较镍铁主流采购价1015元/镍，低44元/镍（高碳铬铁取青山钢招价7595元/吨），废不锈钢经济性明显。三、供需方面供应端，国际局势复杂多变，钢厂停收，市场缺乏主流引导，市场避险情绪持续升温，部分基地加速让利出货，供应端相对充足，同时受关税加征影响，进口量或将维持在较低水平，国内回收市场保持相对稳定，但终端市场产废量有限，后续供应情况仍需持续关注。需求端，据Mysteel统计，2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量351.21万吨，月环比增加36.68万吨，增幅11.66%，同比增加11.25%，4月排产353.14万吨，月环比增加0.55%，同比增加9.63%，4月排产增量有限，不锈钢生产企业和下游终端市场需求难以出现大幅改善，市场整体需求仍将偏弱，钢厂采购偏谨慎，刚需采购为主，价格支撑有所减弱。短期来看，废不锈钢市场仍将受到关税加征的影响，市场不确定性增加。
2025年04月14日
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上海：10日早盘建材市场价格涨10，现螺纹3010-3110，兴鑫抗震3070，联鑫黄海抗震3080，中新钢铁抗震3080，盘螺3230-3350，高线亚新3250。（单位：元/吨）北京：10日早盘建材市场价格涨40，螺纹钢Ф12mm3190-3260、Ф18mm3120-3140，HRB400E盘螺Ф10mm3340-3380。（单位：元/吨）杭州：10日早盘建材市场价格涨20。螺纹：沙钢3200，中天3140，西城3110，抗震永钢3160，富鑫3100，浙江誉鑫3110，线材：亚新3340，盘螺：中天3390，联鑫黄海3300，抗震盘螺：中新钢铁3310，浙江华宏3340。（单位：元/吨）福州：10日早盘建材市场价格上涨30，现线三钢3560三宝3550，螺三钢3310三宝3290大东海3290吴铁3280，盘三钢3580三宝3570。（单位：元/吨）济南：10日早盘建材市场价格涨20，螺纹莱钢3300、永锋3300、石横3300、敬业3280，盘螺石横3450、永锋3450。（单位：元/吨）重庆：10日早盘建材市场价格涨10，现达钢18螺3190、8-10盘3420，永航/冶控泸钢8-10盘3420。（单位：元/吨）上海：10日早盘热卷市场价格涨40，现主流报价1500普3260-3280元/吨，1800普3370-3410元/吨；1500锰3410元/吨，1800报3500元/吨左右，2.75Q235B报3370元/吨，2.75SPHC报3320元/吨左右。（单位：元/吨）乐从：10日早盘热卷市场价格上涨50，4.75普3260-3300，2.75普3360-3400锰3380-3400。（单位：元/吨）济南：10日早盘热卷市场价格涨20，4.75mm普卷主流3370元/吨，低合金市场报价3500元/吨，货少。（单位：元/吨）天津：10日早盘冷轧市场价格部分上涨20，1.0mm新天钢薄板3910首钢4040包钢3890河钢唐钢3950。（单位：元/吨）武汉：10日早盘冷轧市场价格暂稳，1.0宝钢青山卷4030，1.5卷4000，3.0卷4480。（单位：元/吨）重庆：10日早盘冷轧市场价格暂稳，1.0攀钢4070，柳钢4070，包钢4040，宝钢青山4040。（单位：元/吨）杭州：10日早盘杭州优特钢市场价格暂稳。现45#Φ30以上主流价格杭3550淮3580南3580，元立（直发）3500东方3540，40Cr杭3760淮3810；20CrMnTi湘钢3920，铬钼湘钢4660淮钢4660。（单位：元/吨）海盐：10日海盐拉丝价格上涨50，Q195九江3330华西3320六安3310，Q235九江3350北台3320。（单位：元/吨）钢坯：10日唐山钢坯直发成交尚可，仓储现货价格报3040元/吨含税出库，下游成品材价格部分上涨20-40元/吨，低价成交上量。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调40，报2970。（单位：元/吨）废钢：10日上海废钢涨40，现主流报价1500普3260-3280元/吨，1800普3370-3410元/吨；1500锰3410元/吨，1800报3500元/吨左右，2.75Q235B报3370元/吨，2.75SPHC报3320元/吨左右。（单位：元/吨）生铁：10日全国炼钢生铁报价稳。临汾2710武安2690唐山2610莱芜2650临沂2650福建2670内蒙2650昆明2650新疆2450辽阳2600湖北2670。（单位：元/吨）焦炭：10日港口焦炭现货市场暂稳运行。港口贸易集港情绪稍显一般，两港库存较上一工作日稳中有增。日照港56增1，青岛港98平，两港总库存154较上周增9。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1330元/吨，一级焦现货1430元/吨，焦粒现货1310元/吨(-) 焦末现货1080元/吨。（单位：元/吨）
2025年04月14日
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